受金融危機(jī)和房地產(chǎn)低迷等因素影響，
玻璃行業(yè)自去年11月到今年一季度全行業(yè)整體虧損.公司借助于行業(yè)低迷時(shí)期先后對(duì)本部的2條優(yōu)質(zhì)
浮法玻璃出產(chǎn)線進(jìn)行技改，分別于5月和9月完成技改
盈利能力以
超白玻璃和優(yōu)質(zhì)浮法玻璃 為主.公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括優(yōu)質(zhì)浮法玻璃、高檔浮法玻璃、超白玻璃，參控股8條出產(chǎn)線（超白玻璃、高檔浮法玻璃各1條＋6條優(yōu)質(zhì)浮法玻璃），權(quán)益產(chǎn)能達(dá)到1735萬(wàn)重量箱，其中優(yōu)質(zhì)浮法玻璃和超白玻璃貢獻(xiàn)利潤(rùn)占比約占80%，而超白玻璃毛利率最高，達(dá)到50%左右.
行業(yè)低谷對(duì)2條優(yōu)質(zhì)浮法玻璃出產(chǎn)線冷修技改，進(jìn)步公司競(jìng)爭(zhēng)能力.
受金融危機(jī)和房地產(chǎn)低迷等因素影響，玻璃行業(yè)自去年11月到今年一季度全行業(yè)整體虧損.公司借助于行業(yè)低迷時(shí)期先后對(duì)本部的2條優(yōu)質(zhì)浮法玻璃出產(chǎn)線進(jìn)行技改，分別于5月和9月完成技改，日產(chǎn)規(guī)模由950噸進(jìn)步到1075噸，產(chǎn)能進(jìn)步15%，技改完成后具備以2-6mm優(yōu)質(zhì)浮法玻璃原片和6-12mm顏色玻璃出產(chǎn)能力，產(chǎn)品應(yīng)用范圍擴(kuò)張到
建筑門窗、火車、汽車、輪船等領(lǐng)域，進(jìn)一步增強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)上風(fēng).
油改氣減小重油波動(dòng)對(duì)盈利影響.大多數(shù)
玻璃企業(yè)的燃料以重油為主，不僅污染環(huán)境而且原油的價(jià)格劇烈波動(dòng)也不利于公司業(yè)績(jī)不亂.
公司目前所有的玻璃出產(chǎn)線包括參股的廊坊金彪出產(chǎn)線均全部換成自然氣（目前山東地區(qū)產(chǎn)業(yè)用自然氣價(jià)格維持在2.1元/立方左右），與其他上市公司，公司的燃料本錢較為不亂.
純堿 價(jià)格低迷，預(yù)計(jì)明年會(huì)有所好轉(zhuǎn).純堿是玻璃本錢中占比最高的原材料，公司擁有年產(chǎn)100萬(wàn)噸的純堿出產(chǎn)線，上下游工業(yè)鏈比較完善，但受下游行業(yè)未完全復(fù)蘇影響，純堿價(jià)格維持低位，目前公司的純堿銷售價(jià)格1200-1300元/噸，毛利率僅7%-8%，預(yù)計(jì)出口、下游行業(yè)復(fù)蘇好轉(zhuǎn)后，明年一季度價(jià)格會(huì)有所晉升.
今年超白玻璃銷量超過(guò)我們預(yù)期，明年繼承增長(zhǎng).公司超白玻璃成功應(yīng)用于國(guó)家大劇院、鳥巢、水立方、上海
世博會(huì)"世博陽(yáng)光谷"等著名工程給超白玻璃銷售帶來(lái)了品牌效應(yīng)，公司預(yù)計(jì)今年銷量達(dá)到200萬(wàn)重量，超過(guò)我們之前預(yù)期17%.另外，公司自主研發(fā)的
太陽(yáng)能超白玻璃 通過(guò)了瑞士
歐瑞康公司的認(rèn)證，跟著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及明年對(duì)
太陽(yáng)能電池良好預(yù)期，預(yù)計(jì)明年公司超白玻璃銷售達(dá)到220-240萬(wàn)重量箱.
參股中材金晶比例下降至24.5%，玻纖行業(yè)虧損對(duì)公司盈利負(fù)面因素下降.
上調(diào)盈利猜測(cè)，維持"增持"評(píng)級(jí).我們上調(diào)之前的盈利猜測(cè)，估計(jì)09年和10年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.7億元和2.46億元，同比增長(zhǎng)49%和44%，對(duì)應(yīng)目前股價(jià)16.7元，市盈率分別為57.9倍和39倍，鑒于未來(lái)兩年的成長(zhǎng)機(jī)能力較強(qiáng)，維持"增持"評(píng)級(jí).
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